RealNews Data & Insight – 금리·코스닥·연말 랠리의 교차점

2025년 12월 2일 · 중기 뷰

미 10년물 금리 4%대, 코스피 3,900선, 코스닥 900선. 한국 시장은 ‘고금리 막바지 + 정책 모멘텀 + 연말 계절성’이 겹치는 중요한 전환 구간에 있습니다.

1. 금리 사이클: 고점 통과 이후 ‘진동 구간’

미 10년물 금리는 4.0% 근처에서 위·아래로 짧게 움직이며 방향성을 탐색 중.
긴축 피크아웃은 맞지만, 완화 국면 진입이라고 보기엔 아직 이른 단계.
현재 구간에서는 종목별 변동성이 크고, 인덱스보다 섹터 선택의 영향력이 더 커짐.

2. 코스닥: 정책·세제·연말 랠리가 동시에 작동

정부의 코스닥 활성화 정책 기대가 시장 심리에 긍정적.
12월 코스닥은 전통적으로 수익률 메이크업·소비 시즌 테마로 강한 흐름이 나타나는 편.
다만 전 종목이 아닌, 실적·성장·정책 연결성이 있는 기업군으로 수급이 집중되는 특징이 있음.

3. 원·달러 환율과 외국인 수급 포지션

환율은 1,460~1,470원 박스권 상단 근처에서 움직이며 방향 전환을 탐색.
수출주는 방어되지만, 외국인은 환차손 위험 때문에 선택적 매수 전략을 유지할 가능성이 큼.
코스피는 대형주 중심, 코스닥은 정책 수혜 성장주 중심으로 자금이 흘러갈 확률이 높음.

4. 12월 한국 시장: 핵심 시나리오 3가지

시나리오 A – 완만한 연말 랠리 (우세)

미 금리 안정 → 4% 부근 유지.
코스피 3,900 방어하며 4,000선 재도전.
코스닥 정책·성장주 중심 상승.
배당 + 코스닥 성장주 병행전략 우세.

시나리오 B – 박스권·종목 장세

미 금리 4.1~4.3% 단기 반등.
코스피 3,800~3,950 박스권.
코스닥은 수급에 따라 변동성 확대.

시나리오 C – 변동성 확대

인플레 재부각·지정학 리스크 상승.
환율·금리 동반 상승.
코스피 3,800 이탈 압력.

5. 오늘 인사이트 한 줄 정리

금리는 진동 구간, 시장은 종목·섹터 중심 장세.
코스닥은 정책·연말 효과 결합, 효율적 선별이 핵심.
12월 전략은 “배당 방어 + 성장 스프린트” 조합이 유리.